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  據(jù)中億財(cái)經(jīng)網(wǎng)7月1日訊，7月6日將確定中美是否互加關(guān)稅，中美貿(mào)易戰(zhàn)一觸即發(fā)，6月份以來在“貿(mào)易戰(zhàn)”背景下，美豆價(jià)格一路走跌，而國內(nèi)豆粕合約整體呈現(xiàn)圍繞3000一線整數(shù)關(guān)口震蕩, 7月6日關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)臨近，近兩日連粕迎來大幅上漲，并上破3100短期壓力位。從當(dāng)前豆粕市場的行情來看，豆粕基本面整體弱勢(shì)未改，但中美貿(mào)易戰(zhàn)未有結(jié)果之前將弱化了國內(nèi)豆粕市場本身的供應(yīng)壓力，豆粕價(jià)格仍易漲難跌。

  券商預(yù)測(cè)：加征關(guān)稅將導(dǎo)致國內(nèi)大豆進(jìn)口成本增長700元/噸

  上周美豆下跌，再創(chuàng)新低。氣象預(yù)報(bào)顯示，美國產(chǎn)區(qū)天氣表現(xiàn)總體良好，總體不構(gòu)成對(duì)作物生長威脅。此外，美國農(nóng)業(yè)部將公布種植面積報(bào)告和季度庫存報(bào)告，市場普遍預(yù)計(jì)面積將較3月31日種植意向報(bào)告繼續(xù)上調(diào)約70萬英畝。

  據(jù)統(tǒng)計(jì)，隨著巴西大豆大量上市，6月份我國進(jìn)口大豆以巴西豆為主，5月船期、6月進(jìn)口的巴西大豆到港成本均值為3392元/噸，比5月份進(jìn)口巴西大豆到港成本均值上漲12元/噸，漲幅0.35%。

  28日，中國對(duì)部分亞太貿(mào)易協(xié)定國家下調(diào)進(jìn)口關(guān)稅，部分國家大豆進(jìn)口關(guān)稅稅率從3%調(diào)降至0%，增加了貿(mào)易戰(zhàn)的預(yù)期。

  按照計(jì)劃表，7月6日中國對(duì)美豆加征25%關(guān)稅將正式實(shí)施。中信期貨測(cè)算加征關(guān)稅將導(dǎo)致國內(nèi)大豆進(jìn)口成本增長700元/噸，按照美豆【870-900】美分/蒲式耳，連豆油【5600-5700】元/噸測(cè)算，豆粕合理價(jià)格區(qū)間為【3300-3500】元/噸，比3%進(jìn)口關(guān)稅對(duì)應(yīng)合理價(jià)格區(qū)間【2500-2650】元/噸高約800元/噸，比目前連豆粕主力合約價(jià)格高約150-350元/噸。因此加征關(guān)稅啟動(dòng)后，預(yù)計(jì)連豆粕呈上漲趨勢(shì)。

  7月豆粕壓力較大

  目前國內(nèi)大豆進(jìn)口充裕，港口和油廠大豆庫存處于歷史同期高位且仍在不斷上升，國儲(chǔ)拍賣大豆也增加原料供給。上周開機(jī)率繼續(xù)增加51.87%，有望繼續(xù)增加。

  需求端，上周豆粕日均成交量僅3.64萬噸，不過下游開始低位補(bǔ)庫，6月26日成交大增至29萬噸，成交均價(jià)2930元。油廠豆粕庫存壓力有增無減，截至6月22日油廠豆粕庫存由111.6萬噸升至123.8萬噸，現(xiàn)貨疲弱的態(tài)勢(shì)短期難以改善，豆粕基差預(yù)計(jì)還將維持弱勢(shì)。

  最近豬價(jià)開始回暖，從存欄和出欄的角度來看，豬價(jià)基本已經(jīng)見底。未來兩周油廠壓榨量繼續(xù)增加，預(yù)計(jì)豆粕庫存或?qū)⒗^續(xù)增加，這也使得豆粕現(xiàn)貨漲幅落后于期貨，基差較之前有所修復(fù)，但仍處在較差的局面。

  陰晴不定的貿(mào)易戰(zhàn)，影響了大豆到港量。6-7月份大豆到港量大，油廠買豆速度在減慢，因此9月份預(yù)估到港的大豆才700多萬噸，10月份更少。最近由于巴西貼水比較高，榨利不是很好，加劇買豆速度放慢。加之庫存大，基差比較弱。9-10月的具體到港還要根據(jù)貿(mào)易戰(zhàn)，12月份以后要依賴美豆，如果貿(mào)易戰(zhàn)影響增大，12月份到港將會(huì)更少。到7月份豆粕的壓力還是比較大，9月開始?jí)毫?huì)放緩。

  豆粕價(jià)格大幅上漲，市場看漲預(yù)期強(qiáng)烈

  近期中美貿(mào)易摩擦反復(fù)無常，豆粕價(jià)格大幅上漲，市場看漲預(yù)期強(qiáng)烈。

  7月6日中美正式啟動(dòng)互相加征25%關(guān)稅時(shí)點(diǎn)逐漸逼近，屆時(shí)也標(biāo)志著貿(mào)易戰(zhàn)真正爆發(fā)，貿(mào)易戰(zhàn)情緒將主導(dǎo)市場，豆粕價(jià)格有望繼續(xù)得到提振。

  對(duì)于豆粕市場來說，對(duì)進(jìn)口美國大豆增加25%的關(guān)稅確實(shí)會(huì)讓進(jìn)口美國大豆的成本增加，這樣將利于豆粕價(jià)格的上漲。但是財(cái)政部關(guān)稅司公布的2018年7月 1日起對(duì)原產(chǎn)于孟加拉國、印度、老撾、韓國、斯里蘭卡等國進(jìn)口的豬類、禽類、反芻類及水產(chǎn)類產(chǎn)品降低或者取消關(guān)稅，減少了豆粕的需求數(shù)量，將不利于豆粕價(jià)格的上漲，后市豆粕價(jià)格行情走勢(shì)，還得繼續(xù)關(guān)注中美貿(mào)易戰(zhàn)的后續(xù)情況。

  （綜合中億財(cái)經(jīng)網(wǎng)、中信期貨）